ETF " Exchange Traded Funds"

En esta última entrada y para despedirnos, esperemos que hasta pronto, voy a hablar de los ETF, Exchange Traded Fund.

Un Exchange Traded Fund (ETF por sus sigla en inglés), o fondo negociable en el mercado, traduciendo de una forma simple a lo que entendemos por ETF en castellano, es un fondo que permite tomar posiciones sobre un índice. El mercado de estos productos supone, un desafío desde dentro de la industria a su propia ineficiencia, pues se trata de un producto óptimo en cuanto a asignación de activos, simplicidad a la hora de operar, al ser igual o más ágil que las acciones y por último es más barato que los fondos de inversión.

La mayoría de los ETF combinan las características de las sociedades de inversión abiertas y de las acciones . A diferencia de las sociedades de inversión, los inversionistas individuales no compran las acciones del fondo, en su lugar, compran y venden acciones del ETF como acciones en un mercado o bolsa determinada.

Para continuar podemos analizar las principales características de los ETF, que podemos dividir en seis puntos fundamentales.

§  La forma de negociación: se negocia en bolsa de valores como un valor de renta variable, por lo que en cada momento se puede conocer la composición y valor.

§  Transparencia y Flexibilidad: durante el horario de negociación, la Bolsa donde cotiza el ETF pone en conocimiento el valor estimado de liquidación, lo que permite un seguimiento constante de la inversión, imprimiendo mayor conocimiento a la inversión.

§  Posibilidad de venta en descubierto. Un ETF puede ser vendido por un inversor experto al descubierto.

§  Menores costes. Un ETF no aplica gastos o comisiones de suscripción o venta y sus comisiones de gestión son muy reducidas. Hay comisiones de intermediación, como en los valores de renta variable.

§  La inversión mínima es una cuota igual a 1, por lo que se trata de una inversión accesible para pequeños inversores.

§  El régimen fiscal aplicable a un ETF se corresponde con el de las acciones en lugar del régimen de los fondos de inversión, por lo que las ganancias patrimoniales no están sujetas a retención.

Para finalizar tenemos que distinguir entre dos tipos de mercados en el mundo de los ETF, el mercado primario y el secundario.

Mercado primario.

En el mercado primario se lleva a cabo la emisión y reembolso de las participaciones del fondo cotizado. Este mecanismo de emisión y reembolso es fundamental para el buen funcionamiento del fondo cotizado dado que permite que las diferencias entre el precio del fondo cotizado y su valor patrimonial sean temporales y de escasa cuantía. De esta forma, el objetivo del producto, consistente en la réplica de la composición y evolución de un índice subyacente, puede cumplirse. La creación y el reembolso de participaciones puede llevarse a cabo mediante la aportación de los valores que componen el subyacente contra participaciones del fondo cotizado (emisión de participaciones) o mediante aportación de participaciones del fondo cotizado contra valores del subyacente (reembolso de participaciones) a partir de una cesta de valores mínima o de un número mínimo de participaciones, denominado "Unidad de Suscripción o Reembolso".

Mercado secundario.

Si bien el mercado primario es imprescindible para el correcto funcionamiento de este producto, el principal atractivo de este último reside en su mercado secundario, al ser éste el elemento diferenciador de los fondos de inversión cotizados.

Al estar las participaciones de los fondos cotizados admitidas a negociación en bolsa de valores (mercado secundario), las operaciones de compra y venta de estas participaciones se hacen al precio de mercado, que vendrá determinado por la oferta y la demanda en cada momento a lo largo de la sesión.

El precio del fondo cotizado en el mercado secundario estará en el entorno de una fracción del valor del índice subyacente expresado en euros.

Con el fin de poder comparar la evolución del precio del fondo cotizado con la evolución del índice subyacente, se publicará y difundirá a lo largo de la sesión, un valor liquidativo indicativo del fondo, utilizando para su cálculo el este valor diario del fondo publicado por la gestora y la evolución del índice subyacente a lo largo de la sesión. De esta forma el inversor dispondrá de la información necesaria para la correcta valoración del fondo cotizado en todo momento.

Con esta última entrada me despido de este curso que espero que sea muy satisfactorio para todos, y sobre todo que hayáis aprendido mucho con iniciativas tan constructivas como la creación de este blog de finanzas y con mi blog en particular, un abrazo y suerte en un futuro.